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贸易战持续影响加元前景,加央行或助力加元


贸易战持续影响加元前景,加央行或助力加元按图放大加元本周基本面展望:中性

若没有加央行上周的举措,本周加元基本面就会倾向於看跌。在对贸易战的担忧、油价下跌造成的威胁和意大利政局的不确定性三座大山下,加央行仍然为了下一次加息铺平道路。它是怎么做到的呢?在本月货币政策声明中,加央行放弃了“对未来利率调整保持谨慎”的措辞。澳元/加元两央行鸽鹰两重天,2018年顶级交易机会里有它?
 
加央行一越过了这条线,加元当即飙升。随著加央行上调利率的预期得到进一步巩固,本地债券收益率上升。然而第二天美国宣布对欧盟、加拿大和墨西哥加征关税,情况发生逆转。这些情况有助於我们看明白加元的前景。
 
地缘政治风险看起来是加元近期的弱点。在美国宣布征收关税不久,其他国家迅速表达了不满并暗示将采取对策。加拿大总理特鲁多表示这是“不可接受的”,并采取报复措施,称对美国128亿美元商品加征关税。而本周我们可能将看到其他国家更多的回应及措施。
 
从美国方面看,特朗普政府仍有可能在金属关税上改变立场。此前特朗普在关税和“特金会”上几番变脸,因此特朗普此次更改决定的几率也增加了不确定性,但这对加元来说是个好兆头。
 
但如果油价的下跌影响到加拿大未来的经济增长,加元也可能面临风险。俄罗斯和沙特阿拉伯已暗示或将提高产量以弥补预计中委内瑞拉和伊朗的供应中断。
 
尽管这些事态发展也有可能伤害到加元前景,但加央行的政策立场或有助於维持现状。上周加央行副行长莱杜克表示,目前评估美国关税影响还为时过早,并重申更高的利率是合理的。而本周四加央行行长波洛兹将发表讲话,他的讲话或将进一步证实这些内容。
 
周五加拿大将公布5月的就业数据。自4月底以来,加拿大经济数据的表现往往优於经济学家的预测。若就业数据意外上行或可提振央行加息预期。鉴於这一点,若加央行在全球贸易充满不确定性的情况下致力於收紧政策,将有有助於让加元基本面预测更为中性。(Daniel Dubrovsky 撰,Olivia译)

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