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央行利率日历

2018 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
美联储 - 1 22 - 3 14 - 2 27 - 9 20
欧央行 25 - 8 26 - 14 26 - 13 25 - 13
英央行 - 8 22 - 10 21 - 2 13 - 1 20
瑞央行 - - 15 - - 21 - - 20 - - 13
加央行 17 - 7 18 30 - 11 - 5 24 - 5
日央行 23 - 9 27 - 15 31 - 19 31 - 20
澳央行 - 6 6 3 1 5 3 7 4 2 6 4
纽储行 - 8 22 - 10 28 - 9 27 - 8 -
瑞典央行 - 14 - 26 - - 3 - 6 24 - 20
挪威央行 25 - 15 - 3 21 - 16 20 25 - 13
美联储
2月 1日
3月 22日
5月 3日
6月 14日
8月 2日
9月 27日
11月 9日
12月 20日
瑞央行
3月 15日
6月 21日
9月 20日
12月 13日
澳央行
2月 6日
3月 6日
4月 3日
5月 1日
6月 5日
7月 3日
8月 7日
9月 4日
10月 2日
11月 6日
12月 4日
挪威央行
1月 25日
3月 15日
5月 3日
6月 21日
8月 16日
9月 20日
10月 25日
12月 13日
英央行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 21日
8月 2日
9月 13日
11月 1日
12月 20日
日央行
1月 23日
3月 9日
4月 27日
6月 15日
7月 31日
9月 19日
10月 31日
12月 20日
瑞典央行
2月 14日
4月 26日
7月 3日
9月 6日
10月 24日
12月 20日
欧央行
1月 25日
3月 8日
4月 26日
6月 14日
7月 26日
9月 13日
10月 25日
12月 13日
加央行
1月 17日
3月 7日
4月 18日
5月 30日
7月 11日
9月 5日
10月 24日
12月 5日
纽储行
2月 8日
3月 22日
5月 10日
6月 28日
8月 9日
9月 27日
11月 8日
1月
17
加央行
23
日央行
25
欧央行 挪威央行
2月
1
美联储
6
澳央行
8
英央行 纽储行
14
瑞典央行
3月
6
澳央行
7
加央行
8
欧央行
9
日央行
15
瑞央行 挪威央行
22
美联储 英央行 纽储行
4月
3
澳央行
18
加央行
26
欧央行 瑞典央行
27
日央行
5月
1
澳央行
3
美联储 挪威央行
10
英央行 纽储行
30
加央行
6月
5
澳央行
14
美联储 欧央行
15
日央行
21
英央行 瑞央行 挪威央行
28
纽储行
7月
3
澳央行 瑞典央行
11
加央行
26
欧央行
31
日央行
8月
2
美联储 英央行
7
澳央行
9
纽储行
16
挪威央行
9月
4
澳央行
5
加央行
6
瑞典央行
13
欧央行 英央行
19
日央行
20
瑞央行 挪威央行
27
美联储 纽储行
10月
2
澳央行
24
加央行 瑞典央行
25
欧央行 挪威央行
31
日央行
11月
1
英央行
6
澳央行
8
纽储行
9
美联储
12月
4
澳央行
5
加央行
13
欧央行 瑞央行 挪威央行
20
美联储 英央行 日央行 瑞典央行
7月份央行观察 2018年7月12日 18:02 最后更新
央行 上一次利率改变时间 当前利率水平 下一次会议时间 预期
瑞央行 2015年1月15日减息-50点 -1.25%~-0.25% 2018年9月20日 利率不变
加央行 2018年7月11日加息25点 1.50% 2018年9月5日 利率不变
纽储行 2016年11月10日减息-25点 1.75% 2018年8月9日 利率不变
澳央行 2016年8月2日减息-25点 1.50% 2018年8月7日 利率不变
美联储 2018年6月14日加息25点 1.75%-2.00% 2018年8月2日 利率不变
英央行 2017年11月2日加息25点 0.50% 2018年8月2日 利率不变
日央行 2016年1月29日减息-20点 -0.10% 2018年7月31日 利率不变
欧央行 2016年3月10日减息-5点 0% 2018年7月26日 利率不变

央行观察

欧元
欧央行 2018年7月12日
欧央行6月货币政策会议纪要显示,欧央行对多数国家经济放缓将不会持续至第二季度维持广泛的谨慎态度。虽然全球风险因素越发明显,但经济增长面临的风险大体均衡,而欧元区中期内基本面持续扩张,经济增长广泛。

委员们一致支持6月政策决定,还补充道保持政策足够的灵活性仍然非常重要,应强调利率指引的开放性特征。委员们普遍认为通胀的可持续调整进展良好且认为调整将持续,利率将维持目前水平直至达成通胀目标,且利率指引在精确性和灵活性之间获得平衡。但基於不确定性,根据经济数据决定QE结束时间是谨慎的,结束QE遵循的是之前政策变化的可预测路径。欧央行管委们对再次延长QE保留开放性的选项。

委员们担心贸易争端对信心造成的影响,对保护主义不断抬头威胁经济而保持警惕,且担忧贸易摩擦影响信心。此外,欧央行还表示需警惕金融市场新型风险带来的威胁
加元
加央行 2018年7月11日
7月11日加央行决定加息25个基点至1.50%,符合市场预期。

加央行预计2018年全球经济将增长约3.75%,2019年将增长3.5%,和4月货币政策报告一致。美国经济表现强於预期,加强了市场对更高政策利率和推高美元汇率的预期。这导致一些新兴市场经济体出现财政压力。与此同时,油价上涨。然而,加元走低,反映了广泛的美元走强和对贸易行动的担忧。出现更多贸易保护主义的可能性是对全球前景的最重大威胁。

加拿大的经济继续接近其产能,而增长的构成正在发生变化。临时因素导致季度增长率出现波动∶央行预计第二季度将回升至2.8%,第三季度将温和增长1.5%。较高的利率和更严格的抵押贷款准则抑制了家庭支出。最近的数据表明,在2018年开局疲软之後,住房市场开始趋於稳定。与此同时,出口受到全球需求强劲和商品价格上涨的推动。尽管贸易紧张局势正在影响某些行业的投资,但商业投资正在增长以应对稳固的需求增长和产能压力。总体而言,加央行仍预计2018-2020年的平均增长率接近2%。

CPI和通胀的核心指标仍然接近2%,这与经济运行接近产能的情况一致。预计通胀率将进一步上升至2.5%左右,然後在2019年下半年回落至2%。预计基本工资增长率约为2.3%,低於劳动力预期市场。

与4月份一样,该预测包含了贸易不确定性对加拿大投资和出口影响的评估。鉴於贸易紧张局势加剧,现在认为这种影响趋向扩大。

7月的预期还包括美国最近对钢铁和铝征收关税的预估和加拿大对策的影响。尽管某些行业及其工人将面临艰难的调整,但这些措施对加拿大经济增长和通胀的影响预计不大。

管委会认为,有必要提高利率以保持通胀接近目标,并将继续采取渐进方式加息,并以最新的数据为指引。
美元
美联储 2018年7月6日

大多数与会者指出,与贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧,担心这种不确定性和风险最终会对商业信心和投资支出产生负面影响。

几乎所有与会者都认为在本次会议上调利率25个基点後,委员会继续其逐步紧缩政策的路径是合适的。这些与会者一致认为,即使提高联邦基金利率目标区间之後,货币政策立场依然宽松,支持强劲的劳动力市场状况和通货膨胀向2%持续回归。

关於货币政策的中期前景,与会者普遍认为由於经济已经非常强劲,且预计通胀将在中期内持续运行在2%水平,因此继续逐步提高联邦基金利率目标区间、达到甚至略微超过他们对2019或2020年更长期水平的预测可能是合适的。

总的来说,与会者认为最近的价格发展符合他们的预期,即通货膨胀在可持续实现委员会对称性2%目标的轨道上;但一些与会者指出,得出委员会已经实现通胀目标的结论为时尚早。

虽然核心通胀和达拉斯联储计算的12个月截尾均值PCE通胀率仍然略低於2%,但许多与会者预计高水平的资源利用率和稳定的通胀预期将在中期内保持整体通胀率在2%附近。

一些与会者提出担忧经济运行长期超出潜力水平可能会导致通胀压力加剧或金融失衡,最终可能导致严重的经济下滑。与会者普遍继续认为近期的财政政策变化将有助於未来几年的经济增长,少数人表示财政政策会带来上行风险。

许多与会者看到了欧洲和一些新兴市场经济体的政治和经济发展可能引发的经济增长和通胀的潜在下行风险。考虑到收益率曲线倒挂表明美国经济衰退风险增加的历史规律,一些与会者认为继续关注收益率曲线的斜率非常重要。

与会者讨论了如果经济如预期的那样进展,委员会的沟通措辞在未来的会议上应如何演变;他们中的一些人指出,修改会後声明中‘货币政策立场依然宽松’的措辞可能很快就是合适的。
澳元
澳央行 2018年7月3日
澳储行7月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第23个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为稳定的政策与经济、通胀目标保持一致,低利率持续支撑澳大利亚就经济。许多发达经济体的经济增长势头强劲,失业率很低,但全球通胀水平都很低迷;不过部分经济体通胀已经上升,预计将进一步增长。此外。美国的国际贸易政策令全球前景出现不确定性。

澳储行预期2018年、2019年的GDP增速略高於3.0%,预计2018年CPI将略高於2%;澳大利亚的经济数据依旧与央行预期相一致。预期一段时间内通胀将处於低位,通胀增速将继续放缓;预计通胀和失业率进展是逐步的。就业市场前景依然积极,但越来越多的报告显示,劳动力市场缺乏技术性人才,预计失业率将逐渐走低。薪资增速仍然位於低位,未来一段时间可能持续;家庭收入增速缓慢,债务水平高企,家庭消费仍是不确定性的来源之一。

澳元的汇率已略有降低,仍处於过去几年的区间内。预计澳大利亚贸易在未来数年将降温,但仍维持在高水平;近期大宗商品价格走高提振了国家收入,商业环境积极,基础建设投资支撑经济,企业景气趋向正面。银行监管收紧有利於限制房地产风险,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,可能会进一步收紧抵押贷款标准。
纽元
纽储行 2018年6月28日
纽储行6月28日利率决议维持1.75%的利率不变,符合市场预期。

纽储行重申通胀持续低於2%的目标,称维持利率不变是达成最大化的可持续失业率和稳定低通胀的最好方法,虽然消费者通胀仍然低於目标值,但预计CPI近期可能会升高,高油价将促使通胀走高。纽储行表示就业处於可持续水平附近,货币政策将在相当长一段时间内维持宽松,在接下来一段时间内货币政策将起支撑性作用。近期GDP增长率较弱意味著经济中存在的闲置产能比我们预期的要多,下一步加息或降息的几率完全均衡。

全球通胀压力料将走高但仍然维持温和,全球经济增长料将支持新西兰产品和服务的需求。贸易紧张局势使全球经济增长和通胀前景有所走弱,某些新兴市场仍然存在波动性。
英镑
英央行 2018年6月21日
在6月21日的利率决议上,英央行9位委员以6-3的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯仍然支持加息,英央行首席经济学家霍尔丹转而支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济方面,英央行表示大多数货币政策委员会成员仍然认为一季度经济走弱很大程度上是暂时的,但宁愿等待进一步的经济数据表现。英国经济发展和5月预期一致,家庭支出和情绪已出现强劲的反弹。因为英镑走弱和油价走高,短期内通胀率预计将比预期稍高。此外,预计第二季度GDP增速季率维持在0.4%不变。

英央行所有委员同意未来进一步收紧可能是渐进并且是有限的。任何量化宽松资产持有量的减少都将“以渐进和可预测的速度”进行,且在基准利率达到1.5%之前不会考虑减持QE债券。
瑞郎
瑞央行 2018年6月21日
瑞央行6月利率决议维持-0.75%的利率不变,符合市场预期,继续将3个月同业拆借利率目标区间维持在-1.25%至-0.25%。

瑞央行重申瑞士法郎仍然维持高估值,并且指出外汇交易环境依然脆弱。如果有必要,那么将继续活跃在外汇市场,也会考虑整个货币市场。瑞央行还表示负利率以及干预外汇市场仍然是有必要的。

经济增长方面:瑞央行预计2018年经济增长维持在2%不变。通胀方面:瑞央行上调对未来数个季度的通胀预期,主要是因为油价大幅上涨,预计2018年通胀率为0.9%(前次预期为0.6%);并预计2019年通胀率维持在0.9%不变;预计2020年通胀率为1.6%(前次预期为1.9%)。

整体而言全球第一季度经济增速表现稳健,美国和中国的经济增长强劲且广泛。而欧元区经济扩张速度出现放缓,尽管部分是由於临时因素造成的。
日元
日央行 2018年6月20日
日央行4月货币政策会议纪要显示,大多数委员认为继续维持强有的宽松政策是合适的,达到物价目标的动能得以持续。

一名委员认为有必要通过增加额外宽松措施,以将进一步扩大的产出缺口转向积极领域;一名委员表达了对通胀目标时间框架可能弱化央行承诺的担忧;部分委员担心保留对实现通胀目标时间的预期,可能会妨碍央行与市场的沟通,因为投资者将这一预期与货币政策的调整联系在一起。多数委员认为停止提供预测时间点是合适的,并认为关注宽松政策的负面效应是至关重要的。
澳元
澳央行 2018年6月19日
澳储行6月会议纪要显示,低利率继续支撑国内经济,稳定的政策符合目标,预计借贷标准的进一步收紧比较温和。委员会讨论了意大利和欧盟的政治风险,新兴国家的不稳定性问题;此外,贸易前景中的更多关税措施对全球前景构成下行风险。

澳元升值将令澳大利亚经济和通胀放缓。近期数据符合GDP加速升向3%以上的预期;通胀将在一段时间内保持低位,并逐步升高至2%。失业率和通胀的进展将是逐步的∶近几个月的劳动力市场有所降温,但先行指标表明将继续走强。薪资增长缓慢而稳定,更多企业预计增长将降速,部分领域工资压力增加。数据表明家庭消费二季度略疲软,部分归结於高温因素。

公共基建投资预计将为经济提供部分支撑,悉尼和墨尔本的房地产市场已经进一步放缓,但仍比2014年初上升逾40%。
日元
日央行 2018年6月15日
日央行6月以8-1的投票维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。继续将10年期国债收益率目标维持在0.0%左右;以当前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。委员片刚冈士表示,需购买日本国债使得10年期或更长期的收益率进一步下行,必要时应进一步减少买入中长期国债。

随著通胀预期偏向下行,日央行下调了通胀评估,预计CPI在0.5%至1.0%之间波动。片刚冈士指出,通胀升至2%的可能性很低,日央行应当澄清当国内因素延缓通胀目标的达成时,是否会进一步宽松。如果日央行下调中长期通胀预期,需要采取更宽松的政策。

日央行预期日本经济持续温和扩张,随著产出缺口改善以及通胀预期加强,通胀将加速升至2%。
美元
美联储 2018年6月14日
6月政策声明全文:
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年5月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长。最近几个月就业增长强劲,失业率继续下降。最近的数据指示家庭支出和固定投资快速增长。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%。衡量长期通胀预期的质保总体上没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。经济前景已经在近几个月增强。委员会预计,伴随目标利率区间进一步逐渐上调,经济活动将持续扩张,劳动力市场将保持强劲,通胀在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间由1.5%-1.75%上调至1.75%至2.00%。货币政策立场依旧宽松,从而支持强劲的劳动力市场以及提振通胀持续向2%回升。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态的情况。委员会将密切关注实际通胀和预期通胀状况相对於对称通胀目标的情况。

投票支持联邦公开市场委员会此次加息决定的有:主席鲍威尔、副主席杜德利、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、梅斯特、夸尔斯、威廉姆斯。
欧元
欧央行 2018年6月14日
6月14日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变。欧央行还声明将维持利率不变至少到2019年夏季,并且利率前景将与可持续通胀路径挂钩。

欧央行对购债计划的前瞻指引进行了修改,其中300亿欧元的月度购债规模将一直持续至9月底不变,但在10-12月资产购买的规模将缩减至150亿欧元/月,并将在12月底後结束。此外,欧央行资产购买相关决定将取决於未来经济数据,只要有必要那么净资产购买计划结束後将在长期内进行到期债务再投资。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,欧元区经济前景面临的风险大致均衡,经济温和增长包括临时因素、外部贸易疲软以及不确定性。通胀方面,通缩风险已经消散,通胀到目前为止取得显著进展,将2018年通胀率预期从前值1.4%上调至1.7,对於通胀预期的修正主要是由於原油价格的因素。即使在资产购买计划结束後,通胀也将持续朝目标靠近。但潜在通胀表现仍然低迷,仍有必要保持货币政策的刺激措施,而资产购买项目将在欧央行未来政策中继续充当常规工具。利率方面,欧央行并未讨论加息时间,但表示“如果至少到夏季意味著是9月份,我们会直接说是明年9月份,维持利率不变至少到明年夏季的说法是有意不精确”。其他方面,他表示并未看到意大利有重新组阁的危机,意大利方面的影响并不显著。他还补充了贸易和保护主义是经济前景的风险,但美国和中期内的欧元区财政扩张带来积极影响。

最新公布的欧央行职员经济预测显示,欧央行将将2018年GDP增速预期从2.4%下调至2.1%,2019年和2002年的预期分别维持在1.9%和1.7%不变,2018、2019年的通胀预期从1.4%上调至1.7%,2020年的通胀预期维持在1.7%不变。
澳元
澳央行 2018年6月5日
澳储行6月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第22个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为维持政策不变符合经济持续发展和通胀率目标的需要,不过货币政策必须正常化,但行动过快会带来风险。澳储行维持2018-2019年经济增速略高於3%的预期不变,而2018年CPI的中性预期是略高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,而近期的数据符合稍高於3%的GDP增速。预期通胀和失业率都将循序渐进地取得进展,但跌至谷底的薪资增速在未来一段时间内可能继续面临阻力。尽管过去两年澳元汇率一直在区间变动,但澳元升值可能令澳大利亚经济和通胀放缓。

多项前瞻性指标持续显示就业增长稳定。预计失业率将逐步降低。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭消费仍是不确定性来源之一,澳储行认为宏观审慎措施有利於抑制家庭债务,但风险仍存。

贸易风险方面,预计澳大利亚贸易增长放缓,但仍维持在高水平。澳储行担忧美国的国际贸易政策方向,称注意到意大利政局的不确定性和越趋紧张的贸易局势,认为金融市场受到欧元区,特别是意大利政治形势的影响。此外,过去六个月内房价变动不大,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而借贷标准可能进一步收紧。
加元
加央行 2018年5月30日
5月30日加央行维持率决议在1.25%不变,符合市场预期。

全球经济活动基本符合央行在4月份的预期,最近的数据显示美国经济前景存在上行风险。与此同时,贸易政策的不确定性正在阻碍全球商业投资,并且一些新兴市场经济体的压力也正在升高。全球油价高於4月份的预估,部分反映了地缘政治的发展。

加拿大的通胀接近2%的目标,短期内可能会高於4月份的预测,主要是因为近期汽油价格上涨。衡量通胀的核心指标仍然接近2%,与经济运行接近潜能一致。像往常一样,加央行将看淡汽油价格波动的短暂影响。

经济数据总体上支持2018年上半年经济增速约为2%的前景,第一季度的活动似乎比预计的要强一些。货物出口也比预期更强劲,有关机械和设备进口的数据表明投资持续恢复。随著房地产市场继续适应新的抵押贷款准则和更高的借贷利率,房屋转售活动在第二季度保持疲软。展望未来,稳健的劳动力收入增长将支持住房市场活动回暖的预期,2018年消费将继续对增长作出重要贡献。

总体而言,自4月份以来的发展进一步加强了管委会的观点,即需要提高利率以保持通货膨胀率接近目标。在经济数据的指导下,管委会将采取渐进方法调整利率政策(此前为在未来政策调整上保持谨慎),央行将继续评估经济体对利率调整和经济产能演变的敏感性。
美元
美联储 2018年5月24日
大多数官员认为,如果接下来的信息大致确认了他们目前的经济展望,那么委员会采取措施消除政策宽松度可能很快将是合适的。所有官员都认为最近的数据表明自上次会议以来经济前景变化不大。

总体而言官员们同意,目前的货币政策立场依然宽松,支持强劲的劳动力市场状况和通胀水平持续向2%回升。

一些与会者表示,最近有关通货膨胀的消息,加上经济有望继续稳步增长的背景,支持通胀率可能在一段时间内略微高於委员会2%目标的观点。

还有人指出,暂时的通胀率略微高於2%符合委员会的对称性通胀目标,并可能有助於将长期通胀预期锚定在符合该目标的水平。

在讨论通胀前景时,一些与会者还指出,如果全球油价维持高位或进一步走高,美国的通货膨胀有受到更高能源成本的直接影响和间接影响而提高的风险。

与会者指出了导致收益率曲线趋平的一些因素,包括联邦基金利率的预期逐步上调,美联储依然庞大的资产负债表以及其他央行的资产购买计划对期限溢价构成的下行压力,和投资者下调对较长期中性实际利率的预测。

一些与会者指出,这些因素可能会使得收益率曲线的斜率成为一个不太可靠的未来经济活动信号
但是,一些与会者认为,继续监测收益率曲线的斜率非常重要,强调收益率曲线倒挂预示衰退风险增加的历史规律。

参与者讨论了如果经济总体符合预期,委员会在会後声明中的沟通可能需要如何调整。一些与会者指出,修改声明中的前瞻指引语言可能很快将是适当的。

关於贸易政策,一些与会者认为,对经济活动和通货膨胀的可能影响范围特别广泛,取决於美国采取了哪些行动以及美国贸易伙伴如何回应。
欧元
欧央行 2018年5月24日
欧央行4月货币政策会议纪要显示,欧元区经济前景更具不确定性,且经济增速可能会进一步放缓,不过委员们仍然相信风险大体平衡,欧元区扩张依旧稳固且基础广泛。

委员们普遍同意通胀进展不充分,潜在通胀压力仍然维持低迷,部分委员称欧央行接近达到目标通胀的可持续调整,但多数委员持异议并认为通胀会在中期升向目标水平。

贸易保护主义已经显现的越发明确,且贸易问题会造成汇率的波动无序,欧央行另外也指出外汇市场波动率仍然接近记录低位。
纽元
纽储行 2018年5月10日
纽储行5月会议不出市场预期维持1.75%的利率不变,货币政策声明显示新西兰国内经济增速强劲,CPI仍低於2.0%,预期在很长的一段时间内官方贴现利率(OCR)将维持在宽松水平。

纽储行下一政策行动要么是加息,要么是减息。预计2018年9月利率为1.8%,此前预计为1.8%;预期2019年各个季度的利率分别为1.8%、1.8%、1.9%和1.9%,纽储行或将在2019年三季度采取行动,而非先前预期的二季度;预计2021年6月官方贴现率为2.4%。

新西兰国内的就业出现前所未有的增长,维持当前的利率能为可持续的就业最大化做贡献。预计全球通胀压力将走高,但仍属於可控范围。由於食品和进口价格偏低,薪资受抑令通胀偏下行风险;预计2019年9月将2019年6月的通胀预期从1.8%下调至1.6%。
英镑
英央行 2018年5月10日
在5月10日的利率决议上,英央行9位委员以7-2的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济增速方面,英央行称英国经济放缓程度相当有限。近期公布的数据表明经济出现暂时疲软,两位委员麦卡弗蒂和桑德斯认为第一季度GDP的疲软是暂时的,当前加息能够降低突然加息的风险;多数委员认为经济数据的低迷对预期不会有太大影响。此外,英央行下调了近三年GDP增速预期,其中将2018年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.4%,将2019年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%,将2020年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%。

通胀方面,英央行认为今年第一季度通胀下降表明,英镑驱动的通胀因素快速减弱,国内成本如预期快速上升。通胀下降的部分因素是汇率下跌速度加快,在预期的时间内即将收紧的货币政策对通胀回升至目标水平有利。此外,英央行下调近三年通胀预期,其中将一年後通胀预期从2.28%下调至2.13%,将两年後通胀预期从2.16%下调至2.03%,将三年後通胀预期从2.11%下调至2.00%。

加息方面,英央行表示当前市场利率路径暗示,未来三年可能将加息三次,每次加息25个基点,与2月路径一致。大部分委员希望在未来几个月的数据出炉後再进行加息。

英央行行长卡尼表示,经济方面,英国经济和通胀走更为疲软,劳动力市场依然相对强劲,劳动力市场收紧存在广泛证据支持。一季度增长疲软只是暂时的,潜在增长更具弹性。加息方面,英国家庭不应该期望英央行加息处於一个预设的路径,英国央行将保持谨慎,而不是被动的;预计未来三年加息三次。脱欧方面,脱欧持续拖累投资,但情况并没有加剧;脱欧不确定性笼罩英国前景,虽然达成了过渡协议,但有关英国如何与欧盟进行贸易的条款依旧还需要进一步确定。
美元
美联储 2018年5月3日
美联储5月利率决议维持1.5%-1.75%的利率不变,符合市场预期。美联储在政策声明中删除了“经济在最近几个月走强”的措辞,同时对通胀前景的立场更为鹰派。

政策声明显示,劳动力市场继续增强,经济活动温和增长。最近几个月就业增长总体强劲,失业率继续保持在低位。最近的数据指示家庭支出较去年第四季度的强劲增长放缓,但是商业投资继续增长强劲。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%的目标水平。基於市场的通胀补偿依然低企;基於调查的长期通胀预期总体上几乎没有变化。

委员会预计,美国经济将以一种能够支持逐步提高联邦基金利率的方式发展,联邦基金利率有可能在未来一段时间内继续低於长期以来所见的水平。不过,联邦基金利率的实际路径将取决於未来数据所反映的经济前景。

澳元
澳央行 2018年5月1日
澳储行5月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第21个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为稳定政策与经济增长和通胀目标相一致。预计2018年、2019年经济增速将略高於3%。随著经济走强通胀将逐步上升,预计今年CPI增速将略微高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,澳大利亚经济增长较一年前有所加速。近期通胀数据表现符合预期,通胀水平可能在一段时间内维持低位,而薪资增速仍较低迷的情况或将持续一段时间。澳储行重申澳元升值将令澳大利亚经济增速放缓,不过澳元汇率继续处於过去几年的区间内。

尽管多个前瞻性指标暗示就业增速强劲,但就业率在近几个月的增速有所放缓。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭收入增长缓慢、债务水平较高,家庭消费前景仍是不确定性来源之一。

贸易风险方面,澳大利亚预计出口将走强。尽管贸易条件料将下降,但仍保持较高水平。由於对美国贸易政策的担忧,债券市场的波动性上升。此外,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而更严厉的银行监管有助於控制房地产风险。
欧元
欧央行 2018年7月12日
欧央行6月货币政策会议纪要显示,欧央行对多数国家经济放缓将不会持续至第二季度维持广泛的谨慎态度。虽然全球风险因素越发明显,但经济增长面临的风险大体均衡,而欧元区中期内基本面持续扩张,经济增长广泛。

委员们一致支持6月政策决定,还补充道保持政策足够的灵活性仍然非常重要,应强调利率指引的开放性特征。委员们普遍认为通胀的可持续调整进展良好且认为调整将持续,利率将维持目前水平直至达成通胀目标,且利率指引在精确性和灵活性之间获得平衡。但基於不确定性,根据经济数据决定QE结束时间是谨慎的,结束QE遵循的是之前政策变化的可预测路径。欧央行管委们对再次延长QE保留开放性的选项。

委员们担心贸易争端对信心造成的影响,对保护主义不断抬头威胁经济而保持警惕,且担忧贸易摩擦影响信心。此外,欧央行还表示需警惕金融市场新型风险带来的威胁
欧元
欧央行 2018年6月14日
6月14日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变。欧央行还声明将维持利率不变至少到2019年夏季,并且利率前景将与可持续通胀路径挂钩。

欧央行对购债计划的前瞻指引进行了修改,其中300亿欧元的月度购债规模将一直持续至9月底不变,但在10-12月资产购买的规模将缩减至150亿欧元/月,并将在12月底後结束。此外,欧央行资产购买相关决定将取决於未来经济数据,只要有必要那么净资产购买计划结束後将在长期内进行到期债务再投资。

德拉吉在随後的新闻发布会中表示,经济方面,欧元区经济前景面临的风险大致均衡,经济温和增长包括临时因素、外部贸易疲软以及不确定性。通胀方面,通缩风险已经消散,通胀到目前为止取得显著进展,将2018年通胀率预期从前值1.4%上调至1.7,对於通胀预期的修正主要是由於原油价格的因素。即使在资产购买计划结束後,通胀也将持续朝目标靠近。但潜在通胀表现仍然低迷,仍有必要保持货币政策的刺激措施,而资产购买项目将在欧央行未来政策中继续充当常规工具。利率方面,欧央行并未讨论加息时间,但表示“如果至少到夏季意味著是9月份,我们会直接说是明年9月份,维持利率不变至少到明年夏季的说法是有意不精确”。其他方面,他表示并未看到意大利有重新组阁的危机,意大利方面的影响并不显著。他还补充了贸易和保护主义是经济前景的风险,但美国和中期内的欧元区财政扩张带来积极影响。

最新公布的欧央行职员经济预测显示,欧央行将将2018年GDP增速预期从2.4%下调至2.1%,2019年和2002年的预期分别维持在1.9%和1.7%不变,2018、2019年的通胀预期从1.4%上调至1.7%,2020年的通胀预期维持在1.7%不变。
欧元
欧央行 2018年5月24日
欧央行4月货币政策会议纪要显示,欧元区经济前景更具不确定性,且经济增速可能会进一步放缓,不过委员们仍然相信风险大体平衡,欧元区扩张依旧稳固且基础广泛。

委员们普遍同意通胀进展不充分,潜在通胀压力仍然维持低迷,部分委员称欧央行接近达到目标通胀的可持续调整,但多数委员持异议并认为通胀会在中期升向目标水平。

贸易保护主义已经显现的越发明确,且贸易问题会造成汇率的波动无序,欧央行另外也指出外汇市场波动率仍然接近记录低位。
加元
加央行 2018年7月11日
7月11日加央行决定加息25个基点至1.50%,符合市场预期。

加央行预计2018年全球经济将增长约3.75%,2019年将增长3.5%,和4月货币政策报告一致。美国经济表现强於预期,加强了市场对更高政策利率和推高美元汇率的预期。这导致一些新兴市场经济体出现财政压力。与此同时,油价上涨。然而,加元走低,反映了广泛的美元走强和对贸易行动的担忧。出现更多贸易保护主义的可能性是对全球前景的最重大威胁。

加拿大的经济继续接近其产能,而增长的构成正在发生变化。临时因素导致季度增长率出现波动∶央行预计第二季度将回升至2.8%,第三季度将温和增长1.5%。较高的利率和更严格的抵押贷款准则抑制了家庭支出。最近的数据表明,在2018年开局疲软之後,住房市场开始趋於稳定。与此同时,出口受到全球需求强劲和商品价格上涨的推动。尽管贸易紧张局势正在影响某些行业的投资,但商业投资正在增长以应对稳固的需求增长和产能压力。总体而言,加央行仍预计2018-2020年的平均增长率接近2%。

CPI和通胀的核心指标仍然接近2%,这与经济运行接近产能的情况一致。预计通胀率将进一步上升至2.5%左右,然後在2019年下半年回落至2%。预计基本工资增长率约为2.3%,低於劳动力预期市场。

与4月份一样,该预测包含了贸易不确定性对加拿大投资和出口影响的评估。鉴於贸易紧张局势加剧,现在认为这种影响趋向扩大。

7月的预期还包括美国最近对钢铁和铝征收关税的预估和加拿大对策的影响。尽管某些行业及其工人将面临艰难的调整,但这些措施对加拿大经济增长和通胀的影响预计不大。

管委会认为,有必要提高利率以保持通胀接近目标,并将继续采取渐进方式加息,并以最新的数据为指引。
加元
加央行 2018年5月30日
5月30日加央行维持率决议在1.25%不变,符合市场预期。

全球经济活动基本符合央行在4月份的预期,最近的数据显示美国经济前景存在上行风险。与此同时,贸易政策的不确定性正在阻碍全球商业投资,并且一些新兴市场经济体的压力也正在升高。全球油价高於4月份的预估,部分反映了地缘政治的发展。

加拿大的通胀接近2%的目标,短期内可能会高於4月份的预测,主要是因为近期汽油价格上涨。衡量通胀的核心指标仍然接近2%,与经济运行接近潜能一致。像往常一样,加央行将看淡汽油价格波动的短暂影响。

经济数据总体上支持2018年上半年经济增速约为2%的前景,第一季度的活动似乎比预计的要强一些。货物出口也比预期更强劲,有关机械和设备进口的数据表明投资持续恢复。随著房地产市场继续适应新的抵押贷款准则和更高的借贷利率,房屋转售活动在第二季度保持疲软。展望未来,稳健的劳动力收入增长将支持住房市场活动回暖的预期,2018年消费将继续对增长作出重要贡献。

总体而言,自4月份以来的发展进一步加强了管委会的观点,即需要提高利率以保持通货膨胀率接近目标。在经济数据的指导下,管委会将采取渐进方法调整利率政策(此前为在未来政策调整上保持谨慎),央行将继续评估经济体对利率调整和经济产能演变的敏感性。
美元
美联储 2018年7月6日

大多数与会者指出,与贸易政策相关的不确定性和风险已经加剧,担心这种不确定性和风险最终会对商业信心和投资支出产生负面影响。

几乎所有与会者都认为在本次会议上调利率25个基点後,委员会继续其逐步紧缩政策的路径是合适的。这些与会者一致认为,即使提高联邦基金利率目标区间之後,货币政策立场依然宽松,支持强劲的劳动力市场状况和通货膨胀向2%持续回归。

关於货币政策的中期前景,与会者普遍认为由於经济已经非常强劲,且预计通胀将在中期内持续运行在2%水平,因此继续逐步提高联邦基金利率目标区间、达到甚至略微超过他们对2019或2020年更长期水平的预测可能是合适的。

总的来说,与会者认为最近的价格发展符合他们的预期,即通货膨胀在可持续实现委员会对称性2%目标的轨道上;但一些与会者指出,得出委员会已经实现通胀目标的结论为时尚早。

虽然核心通胀和达拉斯联储计算的12个月截尾均值PCE通胀率仍然略低於2%,但许多与会者预计高水平的资源利用率和稳定的通胀预期将在中期内保持整体通胀率在2%附近。

一些与会者提出担忧经济运行长期超出潜力水平可能会导致通胀压力加剧或金融失衡,最终可能导致严重的经济下滑。与会者普遍继续认为近期的财政政策变化将有助於未来几年的经济增长,少数人表示财政政策会带来上行风险。

许多与会者看到了欧洲和一些新兴市场经济体的政治和经济发展可能引发的经济增长和通胀的潜在下行风险。考虑到收益率曲线倒挂表明美国经济衰退风险增加的历史规律,一些与会者认为继续关注收益率曲线的斜率非常重要。

与会者讨论了如果经济如预期的那样进展,委员会的沟通措辞在未来的会议上应如何演变;他们中的一些人指出,修改会後声明中‘货币政策立场依然宽松’的措辞可能很快就是合适的。
美元
美联储 2018年6月14日
6月政策声明全文:
自联邦公开市场委员会(FOMC)今年5月份会议以来获得的信息指示,劳动力市场继续增强,经济活动稳步增长。最近几个月就业增长强劲,失业率继续下降。最近的数据指示家庭支出和固定投资快速增长。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%。衡量长期通胀预期的质保总体上没有变化。

遵照法定职责,委员会旨在追求就业最大化和物价稳定。经济前景已经在近几个月增强。委员会预计,伴随目标利率区间进一步逐渐上调,经济活动将持续扩张,劳动力市场将保持强劲,通胀在中期内稳定在2%的对称性目标附近。经济前景面临的风险大体平衡。

考虑到已实现的和预期的劳动力市场状况和通胀形势,委员会决定将联邦基金利率目标区间由1.5%-1.75%上调至1.75%至2.00%。货币政策立场依旧宽松,从而支持强劲的劳动力市场以及提振通胀持续向2%回升。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的通胀和就业状况相对於目标(实现就业最大化以及2%通胀)的表现。该评估将把广泛的一系列信息纳入考量,包括衡量劳动力市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标,以及金融和国际发展动态的情况。委员会将密切关注实际通胀和预期通胀状况相对於对称通胀目标的情况。

投票支持联邦公开市场委员会此次加息决定的有:主席鲍威尔、副主席杜德利、巴尔金、博斯蒂克、布雷纳德、梅斯特、夸尔斯、威廉姆斯。
美元
美联储 2018年5月24日
大多数官员认为,如果接下来的信息大致确认了他们目前的经济展望,那么委员会采取措施消除政策宽松度可能很快将是合适的。所有官员都认为最近的数据表明自上次会议以来经济前景变化不大。

总体而言官员们同意,目前的货币政策立场依然宽松,支持强劲的劳动力市场状况和通胀水平持续向2%回升。

一些与会者表示,最近有关通货膨胀的消息,加上经济有望继续稳步增长的背景,支持通胀率可能在一段时间内略微高於委员会2%目标的观点。

还有人指出,暂时的通胀率略微高於2%符合委员会的对称性通胀目标,并可能有助於将长期通胀预期锚定在符合该目标的水平。

在讨论通胀前景时,一些与会者还指出,如果全球油价维持高位或进一步走高,美国的通货膨胀有受到更高能源成本的直接影响和间接影响而提高的风险。

与会者指出了导致收益率曲线趋平的一些因素,包括联邦基金利率的预期逐步上调,美联储依然庞大的资产负债表以及其他央行的资产购买计划对期限溢价构成的下行压力,和投资者下调对较长期中性实际利率的预测。

一些与会者指出,这些因素可能会使得收益率曲线的斜率成为一个不太可靠的未来经济活动信号
但是,一些与会者认为,继续监测收益率曲线的斜率非常重要,强调收益率曲线倒挂预示衰退风险增加的历史规律。

参与者讨论了如果经济总体符合预期,委员会在会後声明中的沟通可能需要如何调整。一些与会者指出,修改声明中的前瞻指引语言可能很快将是适当的。

关於贸易政策,一些与会者认为,对经济活动和通货膨胀的可能影响范围特别广泛,取决於美国采取了哪些行动以及美国贸易伙伴如何回应。
美元
美联储 2018年5月3日
美联储5月利率决议维持1.5%-1.75%的利率不变,符合市场预期。美联储在政策声明中删除了“经济在最近几个月走强”的措辞,同时对通胀前景的立场更为鹰派。

政策声明显示,劳动力市场继续增强,经济活动温和增长。最近几个月就业增长总体强劲,失业率继续保持在低位。最近的数据指示家庭支出较去年第四季度的强劲增长放缓,但是商业投资继续增长强劲。总体通胀率以及核心通胀率已经靠近2%的目标水平。基於市场的通胀补偿依然低企;基於调查的长期通胀预期总体上几乎没有变化。

委员会预计,美国经济将以一种能够支持逐步提高联邦基金利率的方式发展,联邦基金利率有可能在未来一段时间内继续低於长期以来所见的水平。不过,联邦基金利率的实际路径将取决於未来数据所反映的经济前景。

澳元
澳央行 2018年7月3日
澳储行7月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第23个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为稳定的政策与经济、通胀目标保持一致,低利率持续支撑澳大利亚就经济。许多发达经济体的经济增长势头强劲,失业率很低,但全球通胀水平都很低迷;不过部分经济体通胀已经上升,预计将进一步增长。此外。美国的国际贸易政策令全球前景出现不确定性。

澳储行预期2018年、2019年的GDP增速略高於3.0%,预计2018年CPI将略高於2%;澳大利亚的经济数据依旧与央行预期相一致。预期一段时间内通胀将处於低位,通胀增速将继续放缓;预计通胀和失业率进展是逐步的。就业市场前景依然积极,但越来越多的报告显示,劳动力市场缺乏技术性人才,预计失业率将逐渐走低。薪资增速仍然位於低位,未来一段时间可能持续;家庭收入增速缓慢,债务水平高企,家庭消费仍是不确定性的来源之一。

澳元的汇率已略有降低,仍处於过去几年的区间内。预计澳大利亚贸易在未来数年将降温,但仍维持在高水平;近期大宗商品价格走高提振了国家收入,商业环境积极,基础建设投资支撑经济,企业景气趋向正面。银行监管收紧有利於限制房地产风险,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,可能会进一步收紧抵押贷款标准。
澳元
澳央行 2018年6月19日
澳储行6月会议纪要显示,低利率继续支撑国内经济,稳定的政策符合目标,预计借贷标准的进一步收紧比较温和。委员会讨论了意大利和欧盟的政治风险,新兴国家的不稳定性问题;此外,贸易前景中的更多关税措施对全球前景构成下行风险。

澳元升值将令澳大利亚经济和通胀放缓。近期数据符合GDP加速升向3%以上的预期;通胀将在一段时间内保持低位,并逐步升高至2%。失业率和通胀的进展将是逐步的∶近几个月的劳动力市场有所降温,但先行指标表明将继续走强。薪资增长缓慢而稳定,更多企业预计增长将降速,部分领域工资压力增加。数据表明家庭消费二季度略疲软,部分归结於高温因素。

公共基建投资预计将为经济提供部分支撑,悉尼和墨尔本的房地产市场已经进一步放缓,但仍比2014年初上升逾40%。
澳元
澳央行 2018年6月5日
澳储行6月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第22个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为维持政策不变符合经济持续发展和通胀率目标的需要,不过货币政策必须正常化,但行动过快会带来风险。澳储行维持2018-2019年经济增速略高於3%的预期不变,而2018年CPI的中性预期是略高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,而近期的数据符合稍高於3%的GDP增速。预期通胀和失业率都将循序渐进地取得进展,但跌至谷底的薪资增速在未来一段时间内可能继续面临阻力。尽管过去两年澳元汇率一直在区间变动,但澳元升值可能令澳大利亚经济和通胀放缓。

多项前瞻性指标持续显示就业增长稳定。预计失业率将逐步降低。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭消费仍是不确定性来源之一,澳储行认为宏观审慎措施有利於抑制家庭债务,但风险仍存。

贸易风险方面,预计澳大利亚贸易增长放缓,但仍维持在高水平。澳储行担忧美国的国际贸易政策方向,称注意到意大利政局的不确定性和越趋紧张的贸易局势,认为金融市场受到欧元区,特别是意大利政治形势的影响。此外,过去六个月内房价变动不大,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而借贷标准可能进一步收紧。
澳元
澳央行 2018年5月1日
澳储行5月利率决议继续维持1.50%的利率不变,这是澳储行连续第21个月按兵不动,符合市场预期。澳储行认为稳定政策与经济增长和通胀目标相一致。预计2018年、2019年经济增速将略高於3%。随著经济走强通胀将逐步上升,预计今年CPI增速将略微高於2%。

澳储行表示低利率支持澳大利亚经济增长,澳大利亚经济增长较一年前有所加速。近期通胀数据表现符合预期,通胀水平可能在一段时间内维持低位,而薪资增速仍较低迷的情况或将持续一段时间。澳储行重申澳元升值将令澳大利亚经济增速放缓,不过澳元汇率继续处於过去几年的区间内。

尽管多个前瞻性指标暗示就业增速强劲,但就业率在近几个月的增速有所放缓。如果能够去除多余产能,预计经济增速能加快。家庭收入增长缓慢、债务水平较高,家庭消费前景仍是不确定性来源之一。

贸易风险方面,澳大利亚预计出口将走强。尽管贸易条件料将下降,但仍保持较高水平。由於对美国贸易政策的担忧,债券市场的波动性上升。此外,悉尼和墨尔本的房地产市场已经放缓,而更严厉的银行监管有助於控制房地产风险。
纽元
纽储行 2018年6月28日
纽储行6月28日利率决议维持1.75%的利率不变,符合市场预期。

纽储行重申通胀持续低於2%的目标,称维持利率不变是达成最大化的可持续失业率和稳定低通胀的最好方法,虽然消费者通胀仍然低於目标值,但预计CPI近期可能会升高,高油价将促使通胀走高。纽储行表示就业处於可持续水平附近,货币政策将在相当长一段时间内维持宽松,在接下来一段时间内货币政策将起支撑性作用。近期GDP增长率较弱意味著经济中存在的闲置产能比我们预期的要多,下一步加息或降息的几率完全均衡。

全球通胀压力料将走高但仍然维持温和,全球经济增长料将支持新西兰产品和服务的需求。贸易紧张局势使全球经济增长和通胀前景有所走弱,某些新兴市场仍然存在波动性。
纽元
纽储行 2018年5月10日
纽储行5月会议不出市场预期维持1.75%的利率不变,货币政策声明显示新西兰国内经济增速强劲,CPI仍低於2.0%,预期在很长的一段时间内官方贴现利率(OCR)将维持在宽松水平。

纽储行下一政策行动要么是加息,要么是减息。预计2018年9月利率为1.8%,此前预计为1.8%;预期2019年各个季度的利率分别为1.8%、1.8%、1.9%和1.9%,纽储行或将在2019年三季度采取行动,而非先前预期的二季度;预计2021年6月官方贴现率为2.4%。

新西兰国内的就业出现前所未有的增长,维持当前的利率能为可持续的就业最大化做贡献。预计全球通胀压力将走高,但仍属於可控范围。由於食品和进口价格偏低,薪资受抑令通胀偏下行风险;预计2019年9月将2019年6月的通胀预期从1.8%下调至1.6%。
英镑
英央行 2018年6月21日
在6月21日的利率决议上,英央行9位委员以6-3的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯仍然支持加息,英央行首席经济学家霍尔丹转而支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济方面,英央行表示大多数货币政策委员会成员仍然认为一季度经济走弱很大程度上是暂时的,但宁愿等待进一步的经济数据表现。英国经济发展和5月预期一致,家庭支出和情绪已出现强劲的反弹。因为英镑走弱和油价走高,短期内通胀率预计将比预期稍高。此外,预计第二季度GDP增速季率维持在0.4%不变。

英央行所有委员同意未来进一步收紧可能是渐进并且是有限的。任何量化宽松资产持有量的减少都将“以渐进和可预测的速度”进行,且在基准利率达到1.5%之前不会考虑减持QE债券。
英镑
英央行 2018年5月10日
在5月10日的利率决议上,英央行9位委员以7-2的投票维持利率在0.50%不变,其中麦卡弗蒂和桑德斯支持加息;全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,一致决定维持非金融投资级企业债购买规模在100亿英镑不变。

经济增速方面,英央行称英国经济放缓程度相当有限。近期公布的数据表明经济出现暂时疲软,两位委员麦卡弗蒂和桑德斯认为第一季度GDP的疲软是暂时的,当前加息能够降低突然加息的风险;多数委员认为经济数据的低迷对预期不会有太大影响。此外,英央行下调了近三年GDP增速预期,其中将2018年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.4%,将2019年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%,将2020年GDP增速预期从前值为1.8%下调至1.7%。

通胀方面,英央行认为今年第一季度通胀下降表明,英镑驱动的通胀因素快速减弱,国内成本如预期快速上升。通胀下降的部分因素是汇率下跌速度加快,在预期的时间内即将收紧的货币政策对通胀回升至目标水平有利。此外,英央行下调近三年通胀预期,其中将一年後通胀预期从2.28%下调至2.13%,将两年後通胀预期从2.16%下调至2.03%,将三年後通胀预期从2.11%下调至2.00%。

加息方面,英央行表示当前市场利率路径暗示,未来三年可能将加息三次,每次加息25个基点,与2月路径一致。大部分委员希望在未来几个月的数据出炉後再进行加息。

英央行行长卡尼表示,经济方面,英国经济和通胀走更为疲软,劳动力市场依然相对强劲,劳动力市场收紧存在广泛证据支持。一季度增长疲软只是暂时的,潜在增长更具弹性。加息方面,英国家庭不应该期望英央行加息处於一个预设的路径,英国央行将保持谨慎,而不是被动的;预计未来三年加息三次。脱欧方面,脱欧持续拖累投资,但情况并没有加剧;脱欧不确定性笼罩英国前景,虽然达成了过渡协议,但有关英国如何与欧盟进行贸易的条款依旧还需要进一步确定。
瑞郎
瑞央行 2018年6月21日
瑞央行6月利率决议维持-0.75%的利率不变,符合市场预期,继续将3个月同业拆借利率目标区间维持在-1.25%至-0.25%。

瑞央行重申瑞士法郎仍然维持高估值,并且指出外汇交易环境依然脆弱。如果有必要,那么将继续活跃在外汇市场,也会考虑整个货币市场。瑞央行还表示负利率以及干预外汇市场仍然是有必要的。

经济增长方面:瑞央行预计2018年经济增长维持在2%不变。通胀方面:瑞央行上调对未来数个季度的通胀预期,主要是因为油价大幅上涨,预计2018年通胀率为0.9%(前次预期为0.6%);并预计2019年通胀率维持在0.9%不变;预计2020年通胀率为1.6%(前次预期为1.9%)。

整体而言全球第一季度经济增速表现稳健,美国和中国的经济增长强劲且广泛。而欧元区经济扩张速度出现放缓,尽管部分是由於临时因素造成的。
日元
日央行 2018年6月20日
日央行4月货币政策会议纪要显示,大多数委员认为继续维持强有的宽松政策是合适的,达到物价目标的动能得以持续。

一名委员认为有必要通过增加额外宽松措施,以将进一步扩大的产出缺口转向积极领域;一名委员表达了对通胀目标时间框架可能弱化央行承诺的担忧;部分委员担心保留对实现通胀目标时间的预期,可能会妨碍央行与市场的沟通,因为投资者将这一预期与货币政策的调整联系在一起。多数委员认为停止提供预测时间点是合适的,并认为关注宽松政策的负面效应是至关重要的。
日元
日央行 2018年6月15日
日央行6月以8-1的投票维持利率在-0.1%不变,符合市场预期。继续将10年期国债收益率目标维持在0.0%左右;以当前速度购买国债以达成每年持债目标80万亿日元的承诺不变。委员片刚冈士表示,需购买日本国债使得10年期或更长期的收益率进一步下行,必要时应进一步减少买入中长期国债。

随著通胀预期偏向下行,日央行下调了通胀评估,预计CPI在0.5%至1.0%之间波动。片刚冈士指出,通胀升至2%的可能性很低,日央行应当澄清当国内因素延缓通胀目标的达成时,是否会进一步宽松。如果日央行下调中长期通胀预期,需要采取更宽松的政策。

日央行预期日本经济持续温和扩张,随著产出缺口改善以及通胀预期加强,通胀将加速升至2%。
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2018年7月27日 20:30
美国第二季度核心个人消费支出物价指数年化季率初值
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